Sàn giao dịch liên lục địa (ICE) được cho là đang thực hiện các bước để đảm bảo phê duyệt từ Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai Hoa Kỳ (CFTC) nền tảng – Bakkt. ICE, nhà điều hành của Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE), gần đây đã mua một dịch vụ lưu ký tiền điện tử và đang cân nhắc các kế hoạch để đăng ký Bakkt như một ủy thác được cấp phép tại bang New York.

Nếu thành công, những động thái mới nhất này sẽ thấy Bakkt trở thành một nền tảng lưu ký bitcoin (BTC) đã đăng ký. Các báo cáo gần đây cũng chỉ ra rằng công ty đang hợp tác với Ngân hàng New York (BNY) Mellon để lưu trữ các khóa bảo mật tiền điện tử.

Các kế hoạch mua lại và lưu giữ bitcoin của DACC

Theo báo cáo của Cointelegraph Thứ Hai, ngày 29 tháng 4 năm 2018, công ty mẹ của Bakkt, ICE, đã mua lại Công ty lưu ký tài sản kỹ thuật số (DACC) – một nền tảng lưu ký tiền điện tử. Adam White, giám đốc điều hành của Bakkt, cho biết việc mua lại là một bánh răng quan trọng trong kế hoạch khởi động các hợp đồng tương lai bitcoin được hỗ trợ vật lý của nó.

DACC cung cấp hỗ trợ riêng cho 13 blockchain, cũng như nhiều hơn nữa hơn 100 tài sản. Theo thông báo, Giám đốc điều hành của DACC và các thành viên khác trong nhóm sẽ được đồng hóa vào cấu trúc hoạt động của Bakkt.

Việc mua DACC là lần mua lại thứ hai của Bakkt. Trở lại vào tháng 1 năm 2019, công ty con ICE đã mua lại tài sản văn phòng thuộc Tập đoàn Rosenthal Collins (RCG) – một thương nhân hoa hồng tương lai độc lập.

Thông báo về việc mua lại DACC thông qua tài khoản Medium của Bakkt, White giải thích:

DAC DACC chia sẻ suy nghĩ đầu tiên về bảo mật của chúng tôi và mang lại trải nghiệm sâu rộng cung cấp các giải pháp lưu ký an toàn, có thể mở rộng cho các khách hàng tổ chức. Kinh nghiệm của nhóm tích hợp nhiều chuỗi khối và vận hành các cơ chế đồng thuận tiên tiến là một bổ sung có giá trị cho nhóm sản phẩm và dòng sản phẩm trong tương lai của chúng tôi. [[9009003]

Bằng cách mua lại DACC, có vẻ như Bakkt đang đẩy mạnh hơn nữa với mục tiêu của mình trở thành nền tảng tiền điện tử cấp độ tổ chức hàng đầu vượt xa việc cung cấp hợp đồng tương lai bitcoin được hỗ trợ vật lý. Việc mua này nhìn thấy công ty con ICE tự định vị cho tình trạng lưu ký tiền điện tử.

Nhiều nhà bình luận trong ngành đã liên tục xác định sự xuất hiện của các nền tảng lưu ký tiền điện tử đáng tin cậy là một yêu cầu quan trọng đối với việc áp dụng thể chế rộng rãi hơn của lớp tài sản. . Các công ty tiền điện tử như Coinbase và Goldman Sachs được hỗ trợ Circle đã tung ra các nền tảng lưu ký cho tài sản kỹ thuật số.

Mua Bakkt, DACC là một phần trong tham vọng lớn hơn để trở thành người giám sát tiền điện tử được chứng nhận. ICE được cho là đang muốn công ty đăng ký làm ủy thác tại bang New York.

Nếu thành công, Bakkt sẽ có thẩm quyền pháp lý để đóng vai trò là người giám sát đủ điều kiện cho bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác. Một động thái như vậy, công ty hy vọng, sẽ làm trơn tru quá trình phê duyệt CFTC.

Là một phần trong kế hoạch cung cấp các giải pháp lưu ký tiền điện tử mạnh mẽ, Bakkt đang hợp tác với BNY Mellon để thiết lập lưu trữ khóa riêng ở nhiều vị trí địa lý. Quay trở lại năm 2018, người khổng lồ ngân hàng toàn cầu đã công bố kế hoạch bắt đầu cung cấp dịch vụ lưu ký tiền điện tử.

Lưu kho so với lưu ký vật lý

Tuy nhiên, sự thay đổi từ tài sản kỹ thuật số của kho lưu trữ tài sản kỹ thuật số về việc Bakkt có đang sử dụng một sự thay đổi trong chiến lược của mình hay không. Đáp lại, Loeffler nói chuyện với Fortune, nói:

Đổi không có trục. Từ nền tảng, những gì ICE đã xây dựng trong hai năm là phiên bản an toàn nhất của giải pháp lưu ký đối với tài sản kỹ thuật số. [[9009003]

Nhận xét của Loeffler sang một bên, hồ sơ ứng dụng Bakkt ban đầu cho thấy công ty cung cấp bitcoin đã được giải quyết về mặt vật lý Hợp đồng tương lai với việc giao hàng thực tế được thực hiện thông qua kho dữ liệu, trái ngược với việc lưu trữ vật lý của tài sản cơ sở.

Về mặt kỹ thuật, cách tiếp cận của Bakkt đối với bitcoin tương lai phát triển tốt từ quan điểm phát hiện giá nhưng gặp vấn đề khi nó liên quan đến quy định. Với việc Bakkt cung cấp các hợp đồng tương lai bitcoin được giải quyết không phải bằng tiền mặt như CBOE hay CME mà trong tài sản cơ bản, dường như có vấn đề với việc cân bằng các rào cản pháp lý khác nhau cần phải vượt qua.

Mô hình điều tiết điển hình cho giao dịch phái sinh ở Mỹ liên quan đến một cách tiếp cận hai hướng của luật liên bang và tiểu bang. CFTC giám sát các tổ chức trao đổi, thanh toán bù trừ và hàng hóa được giao dịch, trong khi các cơ quan quản lý nhà nước chịu trách nhiệm về các tổ chức có quyền giám sát tài sản cơ sở hoặc các công cụ tài chính khác.

Do đó, trong khuôn khổ điều tiết phân chia này, Bakkt kế hoạch lưu trữ bitcoin thông qua nhà thanh toán bù trừ của công ty mẹ của nó gặp phải một số khó khăn về quy định, trong đó, thực tế là ICE không phải là một ngân hàng. Người giám sát theo quy định của nhà nước thông thường được công nhận bởi Đạo luật trao đổi hàng hóa năm 1936 là một ủy thác hoặc ngân hàng đã đăng ký.

Đoạn 5b, các điều khoản vi và vii của Đạo luật trao đổi hàng hóa: Thủ tục giải quyết quy định:

]

Số (vi) Về giải quyết vật lý, thiết lập các quy tắc nêu rõ từng nghĩa vụ của các tổ chức thanh toán bù trừ phái sinh đối với việc giao hàng thực tế; và (vii) đảm bảo rằng mỗi rủi ro phát sinh từ một nghĩa vụ được mô tả trong điều khoản (vi) được xác định và quản lý. [[9009003]

Thông thường, khi một khu vực màu xám quy định như vậy xuất hiện, một thỏa thuận có thể đạt được để cấp miễn trừ, cho phép Bakkt sử dụng cơ sở hạ tầng thanh toán bù trừ của ICE cho hợp đồng bitcoin của mình. Tuy nhiên, có một trở ngại lớn về mặt lý thuyết có thể cản trở sự sắp xếp như vậy.

Để hiểu được trở ngại này, điều quan trọng là phải mô tả ngắn gọn cách thức dọn dẹp nhà cửa hoạt động. Là trung gian của bên thứ ba, nhà thanh toán bù trừ đứng trong khoảng cách giữa người mua và người bán để đảm bảo hoàn thành giao dịch phái sinh, đồng thời giữ cho cả hai bên phù hợp với phần tương ứng của họ trong thỏa thuận.

Các công ty thành phần khác nhau của Cơ quan thanh toán bù trừ rủi ro liên quan đến giao dịch trong một quy trình gọi là rủi ro lẫn nhau. Một cách sắp xếp này nếu thành phần của một nhà thanh toán bù trừ XY XY sẽ nắm giữ bitcoin, các công ty thành viên khác sẽ mở cửa cho nhau Rủi ro biến động giá BTC.

Có một kịch bản hợp lý trong đó các công ty cấu thành của phòng thanh toán bù trừ ICE có thể không được mở cho một trong số các thành viên nắm giữ BTC như một phần của quy trình thanh toán cho hợp đồng tương lai bitcoin của Bakkt. Một sự thay đổi đáng kể về giá bitcoin trong quá trình giao dịch có thể thấy các công ty thành viên này phải chịu lãi suất âm đối với "hàng hóa tương lai" của riêng họ.

Vượt qua dòng kết thúc phê duyệt CFTC

Dành cho việc ra mắt vào tháng 12 năm 2018, những lo ngại về việc khách hàng lên tàu và nhập kho hợp lý cho các hợp đồng tương lai bitcoin đã khiến các kế hoạch được chuyển sang năm 2019. ICE đã phát hành một thông cáo báo chí vào tháng 11 năm 2018 thông báo về việc chuyển ngày ra mắt sang tháng 1 năm 2019.

Tuy nhiên, Bakkt đã không đạt được sự chấp thuận của CFTC, dẫn đến một sự trì hoãn khác. Theo báo cáo, mối quan tâm lớn đối với cơ quan quản lý Hoa Kỳ là kế hoạch của công ty để giải quyết các hợp đồng tương lai bitcoin thông qua ICE Clear US (ICUS) – một CFTC trao đổi và thanh toán bù trừ được quy định.

Gần đây, CFTC đã tăng cường giám sát đối với các nhà thanh toán bù trừ như một phần trong nỗ lực bảo vệ các nhà đầu tư vào deri Thị trường người bản địa.

Vào thứ Tư, ngày 1 tháng 5 năm 2019, Chủ tịch CFTC J. Christopher Giancarlo, làm chứng trước Ủy ban Nhà nước về Tiểu ban trao đổi hàng hóa, Năng lượng và Tín dụng, cho biết:

] Ngoài ra, việc kiểm tra các trung tâm thanh toán bù trừ giúp Ủy ban xác định các vấn đề có thể ảnh hưởng đến khả năng kiểm soát và giám sát rủi ro của cơ quan thanh toán bù trừ. Đây là một trong những kỳ thi quan trọng nhất mà Ủy ban tiến hành, vì các trung tâm thanh toán bù trừ đã trở thành những điểm rủi ro duy nhất quan trọng trong hệ thống tài chính toàn cầu. Hơn nữa, số lượng các trung tâm thanh toán bù trừ, phạm vi và mức độ phức tạp của các vấn đề kiểm tra và tầm quan trọng của các kỳ thi này đối với sự ổn định tài chính nói chung đều tăng lên. [[9009003]

Với tính chất mới lạ của tiền điện tử là một loại tài sản , CFTC có thể cảm thấy rằng các kế hoạch như vậy rơi vào một khu vực màu xám từ quan điểm quy định. Do đó, ủy ban đã nhất quán khi Bakkt phát triển cơ sở hạ tầng mạnh mẽ hơn để nắm giữ bitcoin và giải quyết các hợp đồng tương lai bitcoin.

Trong khi không đề cập trực tiếp đến Bakkt hay ICE, chủ tịch CFTC cũng nhận xét về các công ty liên quan đến tiền điện tử. xin giấy phép hoạt động giải phóng mặt bằng. Phát biểu về vấn đề này, chủ tịch CFTC tuyên bố:

Đổi Ngoài các trung tâm thanh toán bù trừ của Hoa Kỳ, Ủy ban có sáu trung tâm thanh toán bù trừ được đăng ký ở nước ngoài và miễn trừ bốn trung tâm thanh toán bù trừ nước ngoài. Ủy ban dự đoán các ứng dụng mới để đăng ký thanh toán bù trừ do sự bùng nổ của sự quan tâm đến tiền điện tử; Một lĩnh vực trong đó bảo vệ tiền điện tử sẽ là một trong những rủi ro cao nhất. [[9009003]

Trong khi nêu rõ cam kết của ủy ban nhằm duy trì các tiêu chuẩn pháp lý mạnh mẽ, Chủ tịch Giancarlo đã nhắc lại mục tiêu của CFTC. Tuy nhiên, chủ tịch CFTC thừa nhận rằng các cơ quan quản lý phải đối mặt với nhiều thách thức trong việc cố gắng điều chỉnh các luật cũ hàng thập kỷ cho các loại tài sản kỹ thuật số mới.

Cointelegraph đã tìm đến cả Bakkt và CFTC để nhận xét về vấn đề này. Damon Leavell, giám đốc truyền thông và tiếp thị tại ICE Châu Mỹ, nói với Cointelegraph rằng nhóm Bakkt vẫn tập trung vào việc xây dựng doanh nghiệp nhưng từ chối cung cấp thêm ý kiến. CFTC vẫn chưa đưa ra bất kỳ phản hồi nào đối với yêu cầu bình luận của Cointelegraph.

Mặc dù không có bình luận chính thức từ cả Bakkt và CFTC, nhưng có vẻ như các kế hoạch tạm giữ ban đầu của công ty đã đóng một phần quan trọng trong sự chậm trễ và hoãn lại. . Với các thông báo và mua lại gần đây, có vẻ như Bakkt đang cố gắng khắc phục những vấn đề này bằng cách thúc đẩy tự chứng nhận là người quản lý tiền điện tử.



Nguồn Cointelegraph